哈繼銘:我國經(jīng)濟中期結(jié)構(gòu)性矛盾加劇

中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘在昨天對中國宏觀經(jīng)濟分析時指出，中國經(jīng)濟通貨膨脹的速度在加快，中期結(jié)構(gòu)性矛盾日益加劇。

　　哈繼銘在《中國宏觀經(jīng)濟分析》報告中表示，作為CPI領(lǐng)先指標的M2增速過高，使得未來CPI的上行風險大于下行風險，而投資快速增長和工業(yè)生產(chǎn)加快、資源產(chǎn)品提價、勞動工資上升、國際油價和有色金屬價格高位波動以及流動性過剩導致房地產(chǎn)價格持續(xù)膨脹，成為推動價格上漲的五大力量。
　　
　　從宏觀上來看，目前貨幣供給量的持續(xù)增長為消費物價指數(shù)同比的趨勢性回升增添了較大的推動力。而微觀上，我國成品油價格和國際價格存在30%%的價差表明我國成品油價格上漲還有很大的空間。而勞動工資在去年以來出現(xiàn)了顯著的上漲，這也會推動物價水平的上漲。
　　
　　為此，哈繼銘提醒，關(guān)注整體通脹的風險是必要的，但目前的上漲動力還比較弱，預計今年CPI上漲幅度2%%左右。
　　
　　同時，哈繼銘也指出，投資與消費比例的失調(diào)以及利潤增長兩極分化，預示著中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性矛盾非但沒有解決，而在進一步加劇。而造成這種失衡背后的原因正是流動性泛濫，以及儲蓄率過高。
　　
　　統(tǒng)計顯示，2005年第一季度到2006年第一季度，國內(nèi)非金融部門融資總量增長了68%%，其中貸款增長了55%%。而從4月份新公布的數(shù)據(jù)來看，貸款增速進一步加快。今年1-4月份，人民幣貸款新增量比去年同期增長了78%%。
　　
　　從外部來看，外貿(mào)順差依然保持在較高的水平，造成外貿(mào)結(jié)構(gòu)性失衡。哈繼銘分析，全球經(jīng)濟在今年表現(xiàn)出的高增長將會對外部需求形成強大的支撐。同時，今年以來，全球主要貨幣和亞洲許多貨幣對美元升值，而人民幣對美元匯率變化較小，人民幣名義有效匯率的貶值將在短期內(nèi)刺激出口增長，外貿(mào)順差持續(xù)過高增長的困局在年內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
　　
　　哈繼銘建議，要想解決中國經(jīng)濟的失衡，可以采取繼續(xù)加息或提高法定準備金率，人民幣加速升值，擴大浮動區(qū)間以及繼續(xù)提高能源價格四種調(diào)控措施。而能源價格的提高和人民幣升值兩者在運用時應該是齊頭并進。