不出所料，央行加息消息在5月18日得以正式公布，只不過這次預(yù)期中的動作還包括存款準備金率小幅上調(diào)和銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度擴大。對于保險業(yè)而言，有過此前的多次經(jīng)歷，加息已經(jīng)不再是太過熱門的話題了。但由于金融市場的關(guān)聯(lián)度和宏觀經(jīng)濟政策走向的敏感性，以及央行加息對于整個金融市場而言所具有的“牽一發(fā)而動全身”的功效，央行此次的一連串緊縮動作對保險業(yè)影響自然不可小覷。

　　也就在一天前，5月17日，中國保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部有關(guān)負責人就曾向記者表示，加息預(yù)期對保險市場帶來的壓力值得關(guān)注�？紤]到利息稅，以及分紅險、萬能險和投資連結(jié)保險可通過紅利和賬戶價值等自動調(diào)節(jié)等因素，預(yù)期中的加息幅度尚不會對壽險行業(yè)造成較大影響。但加息有可能使得銀行和基金理財產(chǎn)品熱銷，對壽險產(chǎn)品會產(chǎn)生較大的市場競爭壓力�！俺掷m(xù)加息或取消利息稅的可能將使壽險業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展面臨考驗�！边@位負責人稱。

　　清華大學經(jīng)營管理學院教授陳秉正在央行加息消息公布后第一時間接受記者采訪時表示，央行加息的目的主要在于控制銀行放貸規(guī)模、引導企業(yè)從間接融資方式向直接融資方式轉(zhuǎn)變。當企業(yè)向銀行融資的成本增加時，自然會轉(zhuǎn)向資本市場，而作為資本市場上重要的資金提供者的保險公司則將會有更為廣闊的空間。但是現(xiàn)在由于保險公司在投資方面還面臨一些限制，比如說投資股票不能超過5%的上限、證券投資基金不能超過15%，而企業(yè)債又限于三峽工程、京滬鐵路等大型項目，并且需要通過國務(wù)院特批。因此，盡管這對于保險公司來說是利好消息，但關(guān)鍵問題還在于保險公司的空間和渠道不足，“希望能夠進一步實質(zhì)性地拓寬保險資金運用的空間，讓市場機制發(fā)揮更大的作用�！�

　　陳秉正認為，對于保險產(chǎn)品來說，加息可能會對投連、分紅等對利率敏感的產(chǎn)品產(chǎn)生影響，而利率上升同時也會讓這些產(chǎn)品的收益增加，“因而產(chǎn)品的影響應(yīng)當不會太大”。

　　在前幾次央行加息的熱議聲中，就有保險專家提出，加息對于保險公司來說也許是一把“雙刃劍”。利息的升高會提高保險公司的投資收益，但其可能帶來的負面影響也應(yīng)關(guān)注。加息對保險公司的投資水準無疑提出了更高的要求，并要求保險公司及時改變投資策略應(yīng)對市場變化。一位多年從事保險資金運用監(jiān)管工作的業(yè)內(nèi)人士這樣告訴記者，央行此次“三管齊下”，其緊縮的力度可見一斑。央行此次“組合拳”與以往相比，對保險資金運用的影響，方向仍然具有一致性——對新發(fā)債券是利好消息、對存量則未必，不同之處在于程度上則相對更大。“而匯率的變化對于有海外業(yè)務(wù)的保險公司而言也會產(chǎn)生一定影響，但究竟會有哪些影響，還要看具體情況；從產(chǎn)品角度看，由于保險產(chǎn)品有2.5%的預(yù)定利率，因而保險產(chǎn)品銷售壓力可能會有不同程度加大。”這位人士表示。

　　南開大學經(jīng)濟學院風險管理與保險學系教授朱銘來在接受記者電話采訪時說：從保險業(yè)一季度數(shù)據(jù)來看，壽險業(yè)的發(fā)展也許在一定程度上受到了股市和基金的影響。通常而言，加息對股市將產(chǎn)生利空預(yù)期，這也許會對壽險業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生一些積極影響。但是對于保險公司而言，也應(yīng)當對分紅產(chǎn)品的收益進行及時的調(diào)整，讓消費者感受到分紅產(chǎn)品應(yīng)有的回報，否則可能會影響消費者對保險產(chǎn)品的信任。

　　可以肯定的是，多次數(shù)的加息將影響到消費者對保險產(chǎn)品的選擇，同時增加呼吁加速保險費率市場化改革聲音的分量。目前市場上的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品大多出自低利率時期，受預(yù)定利率2.5%上限制約，加息之后的產(chǎn)品回報率若不如銀行存款，其市場優(yōu)勢自然面臨考驗，因利率升高而直接誘發(fā)投保人退保，轉(zhuǎn)而購買其他收益更高的產(chǎn)品，這樣的現(xiàn)象也曾有發(fā)生過。好在利率調(diào)整幅度不大，有人擔心的退保潮不大可能出現(xiàn)。但還是有市場人士判斷，2.5%的固定利率上限也許遲早要打破。事實上，據(jù)記者了解，不少保險公司在對保險產(chǎn)品定價時，早就考慮到了規(guī)避加息的因素。有的保險公司還提前研究部署應(yīng)對央行加息之策，調(diào)整資金運用和相關(guān)投資策略，增加靈活多變的投資組合，防止出現(xiàn)流動性風險。同時加強保險產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，開發(fā)更具吸引力、更能適應(yīng)市場變化的新型保險產(chǎn)品。而保險監(jiān)管高層也曾在多個公開場合要求保險業(yè)關(guān)注和分析貨幣政策和宏觀調(diào)控政策走勢，通過加強產(chǎn)品創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整來適應(yīng)市場和消費者需求的變化；通過發(fā)揮保險業(yè)特有優(yōu)勢、強化保險產(chǎn)品保障功能來吸引和引導保險消費者；通過提高保險資金運用能力和水準來提高保險資金收益率，從而從容應(yīng)對宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整可能對保險市場產(chǎn)生的影響和沖擊。