背景： 中國聯通(0762.HK) 2006年財報顯示，2006年中國聯通總收入達人民幣942.9億元，同比增長8.3%。剔除未實現的可換股債券之公允值虧損24億元人民幣后，聯通稅前利潤為人民幣88.9億元，同比增長25.2%，年度盈利61.3億元人民幣，同比增長24.3%；如果計入未實現的可換股債券之公允值虧損，聯通的年度盈利為37.3億人民幣，同比下降24.3%。 易觀分析： CDMA首次全年贏利 2006年中國聯通C網實現運營5年來首次全年贏利。財報顯示，2006年中國聯通CDMA業務稅前利潤達10.6億人民幣。CDMA1X無線數據業務用戶總數達2004萬戶。聯通C網扭虧為盈主要得益于聯通在堅持效益導向中嚴格控制了手機補貼成本。2006年聯通大規模集中采購使定制手機降價幅度超過40%，手機價格的大幅下降在減少聯通手機攤銷成本的同時也降低了用戶入網CDMA的門檻，截止2006年底C網用戶年增長率達到11.5%。隨著規模效應帶來的高成本時代的終結，中國聯通C網逐漸擺脫了成本支出與收入不匹配的困局。 GSM業務穩中有升 2006年GSM業務仍然是聯通利潤的主要增長點。財報顯示，2006年中國聯通GSM稅前利潤達74.8億人民幣，同比增長2.8%；GSM業務收入592.9億人民幣，同比增長13.7%。中國聯通對GSM網絡的升級和擴容為GSM業務發展提供了有力的支撐。聯通2006年GSM網絡新增容量1600萬戶，并在112個主要城市進行GPRS升級，可以說網絡質量的進一步改善以及用戶的增長有效帶動了GSM利潤的上升。2006年GSM業務平均每月每戶通話分鐘數(MOU)為237.2分鐘，比2005年的202.2分鐘上升了35分鐘，平均每戶每月收入(ARPU)由2005年的48.5元上升到2006年的49.2元。 移動增值業務快速增長 2006年中國聯通的炫鈴、掌中寬帶、互動視界等移動增值業務實現了快速增長。財報顯示，2006年聯通凈增炫鈴用戶1393.1萬戶，用戶總數達3588.1萬戶。其中GSM凈增炫鈴用戶1195.4萬戶，CDMA凈增炫鈴用戶達197.8萬戶。UNI業務用戶凈增499.1萬戶，其中互動視界用戶凈增429.7萬，掌中寬帶用戶凈增69.4萬。中國聯通不斷提高移動增值業務滲透率，加快推廣具有差異化優勢的CDMA 1X各項業務是促進其移動增值業務快速增長的重要因素。而積極加強產業合作，構建開放、創新、合作、共贏的產業價值鏈也有力推動了中國聯通移動增值業務的發展。 易觀建議： 對于中國聯通 1.在品牌推廣中，中國聯通應逐步淡化CDMA與GSM的技術差異，將“技術和網絡為區分標準”的品牌思路轉變為以業務為重點的思路。以用戶的個性化需求為導向，將用戶進行有效的市場細分，通過業務定制、產業鏈合作等方式提供針對性強，具有鮮明個性、粘度高的子品牌業務。同時聯通還應針對不同的子品牌、不同的用戶群體建立差異化渠道體系，將CDMA的技術優勢通過豐富的用戶體驗表現出來，讓用戶走出“技術迷茫”。 2. 為有效保證雙網協調發展，中國聯通應通過網絡出租等方式緩解雙網運營的資金壓力，合理調整、優化投資結構。結合C網、G網業務的不同特點，進行專業化、精細化運營。 除了網絡的穩定性和覆蓋范圍外，數據業務是鎖定高端用戶的重要途徑，因此聯通應利用CDMA的技術優勢，注重營銷與業務的組合，開發適合高端用戶的數據業務以提高用戶粘性、降低用戶離網率。 3.中國聯通應利用全業務優勢，針對集團用戶提供移動電話、寬帶、IP長途、VPN等綜合業務組合，這在增加聯通競爭籌碼的同時，更利于其吸納更多用戶為運營3G業務做準備。 4.在無線數字音樂領域，中國聯通在以合理規范的商業模式建立自身的發行渠道同時，應以內容為本，聯手唱片公司等合作伙伴挖掘更豐富的內容資源。在產品推廣中應以用戶的體驗營銷為重心，提高用戶的滲透率，使聯通的無線數字音樂得到快速推廣。 |
